זו שאלה שאני שומע כמעט בכל פגישה – למה לא פשוט לשים את כל הכסף על S&P 500? הרי מדובר במדד החזק בעולם, שמאגד בתוכו את 500 החברות הגדולות ביותר בארצות הברית, אז למה בכלל לחפש אלטרנטיבות?
אני אוהב לענות על זה בשאלה אחרת. אם אתה מושקע כולך ב-S&P 500, איך אתה מגיב לאירועים שקורים בעולם, כל יום וכל שעה? בעידן שבו הכל משתנה – פוליטיקה, כלכלה, רגולציה ומלחמות – האם תיק שמבוסס כולו על שוק אחד באמת מוכן להתמודד עם זה?
בעידן טראמפ ראינו איך ציוץ אחד משנה כיוון לשווקים שלמים. יום אחד מכסים, למחרת מלחמת סחר, ביום השלישי הצהרה שמרגיעה את כולם. מי שמושקע רק במדד אמריקאי חווה את כל התנודות האלה במלוא העוצמה, בלי גיבוי ובלי גיוון שמאזן.
צריך להבין שה-S&P 500 הוא לא השוק העולמי. הוא בעיקר השוק האמריקאי. כשהוא נופל למיתון, זה משפיע על כל מי שמרוכז שם. כשהצריכה בארצות הברית נחלשת והריבית עולה, כל החברות במדד מושפעות.
המדד גם מוטה מאוד לטכנולוגיה – אפל, מיקרוסופט, אמזון, גוגל. אלו חברות מצוינות, אבל זה תחום אחד בלבד. כשאני משקיע רק שם, אני מוותר על תחומים אחרים שצומחים בקצב מהיר כמו בנקאות, ביטוח, תעשיות ביטחוניות, אנרגיה ותשתיות.
תחשבו על זה. כשאלביט עושה תשואות שיא בעקבות הגידול בתעשייה הביטחונית, אני לא חלק מזה. כשבנק לאומי ובנק מזרחי מציגים רווחים חסרי תקדים, אני לא שם. למה? רק כי בחרתי להשקיע במדד אמריקאי? זה לא ניהול חכם של השקעות.
ניהול השקעות אמיתי הוא ניהול שמפעיל שיקול דעת. בשביל זה יש מנהל השקעות שמבין את התמונה הכוללת ויודע לזהות הזדמנויות בכלכלה העולמית. לפעמים כדאי להגדיל חשיפה לישראל, לפעמים לאירופה, לפעמים לאסיה. כל תקופה מביאה איתה מוקדי צמיחה אחרים, וצריך לדעת לאזן בהתאם.
פיזור השקעות הוא לא רק עניין של גיוון אלא גם של הגנה. אם שוק אחד נחלש, האחרים מאזנים אותו. דוגמה בולטת היא השוק היפני, שהיה במשך שנים סמל ליציבות, עד שנכנס למיתון של יותר מעשור. מי שהיה מושקע שם בלבד פשוט נתקע.
המטרה בהשקעה היא לא רק לייצר תשואה גבוהה אלא גם לשמור על יציבות לאורך זמן. פיזור נכון וניהול אקטיבי מאפשרים בדיוק את זה – שקט נפשי, שליטה ויכולת תגובה לשינויים בזמן אמת.
בעולם הפיננסי של היום אני מאמין שניהול אקטיבי הוא זה שמעניק ביטחון אמיתי. לא מדד אחד שמתגלגל מעצמו, אלא השקעה חכמה שמביטה קדימה, מבינה את ההקשרים הגלובליים ופועלת בזמן הנכון. זו הדרך להשקיע נכון – עם מחשבה, אחריות וראייה רחבה.